El riesgo país perforó el piso de los 500 puntos: los motivos que explican la cifra más baja en más de 7 años

Este martes, el riesgo país perforó la barrera de los 500 por primera vez en siete años y medio. El indicador que elabora JP Morgan cayó 19 unidades y se ubicó en 494 puntos básicos.

 La última vez que había anotado un valor similar fue en junio de 2018. Esta mejora surge de una nueva suba en los precios de los bonos argentinos, que avanzan desde que comenzó la rueda.

Sobre ese punto, Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, destacó que los inversores siguen de cerca la compresión del riesgo país, en un contexto de acumulación de reservas por parte del Banco Central (BCRA).

 “El hecho de que recientemente Ecuador haya salido a emitir en el mercado internacional lleva al mercado a preguntarse cuando podría ser el turno de la Argentina. Las tasas a las que colocó Ecuador, un crédito que viene siendo golpeado por distintos factores de riesgo en los últimos años, fueron de 8,75% y 9,25% para bonos a 8 y 13 años, respectivamente, por lo que no luce algo descabellado pensar en que Argentina pueda hacerlo", afirmó.

 Por su parte, el operador financiero Gustavo Ber sostuvo: “Continúan las mejoras en las valuaciones, y en dicho sentido el riesgo país alcanza los 500 puntos básicos, un nivel que podría abrir la puerta a evaluar operaciones de administración de pasivos“.

 “Viene jugando a favor la positiva lectura que viene dejando la operación de Ecuador, así como la fuerte demanda que despiertan las emisiones corporativas en la exterior, a las cuales ahora se suman provincias”, analizó.

 En esa línea, proyectó: “Todo ello viene generando un constructivo escenario para que el riesgo país siga en descenso, posiblemente hacia la zona de los 400 puntos básicos, y se pueda recuperar un acceso más profundo y fluido en los mercados financieros para avanzar en la refinanciación de vencimientos”.

 En Cohen, explicaron la baja del riesgo país por la suba de los bonos soberanos en dólares, con avances tanto en Globales como en Bonares.

 “El movimiento estuvo impulsado por las compras sostenidas del BCRA a lo largo de enero, lo que llevó a que los soberanos argentinos exhibieran un mejor desempeño relativo frente a la deuda de mercados emergentes, que se mantuvo sin cambios en la rueda”, precisaron en la firma.

 Ian Colombo, asesor financiero de Cocos Gold, planteó dos razones por las cuales el indicador está en baja: la acumulación de reservas y la decisión del mercado internacional de “refugiarse en activos reales” como el oro o en monedas emergentes.

 “El Banco Central durante enero viene acumulando compra de dólares por más de 1000 millones, eso es un muy buen dato. A la larga, comprar reservas hace que el país se vuelva menos riesgoso porque tiene con qué pagar deuda”, sostuvo Colombo sobre el primer punto.

 Para la segunda razón, expuso: “No tiene que ver tanto con la Argentina, sino más con el contexto mundial que es que el mercado internacional está esperando que el dólar se devalúe, entonces busca refugio en activos reales como por ejemplo el oro o la plata, pero también busca refugio en otras monedas de mercados emergentes. Argentina todavía no es un mercado emergente pero está próximo a hacerlo, entonces hay un flujo muy interesante saliendo del dólar e ingresando a países emergentes”.

 “Por eso estamos viendo que Brasil está teniendo muy buenos días tanto de marcado como de apreciación del real, China lo mismo y Argentina no está exento de eso. El dólar está bajando y hay mucho flujo del extranjero, sacándose encima los dólares e ingresando a activos de riesgo o bonos de Argentina”, destacó.

 Más que un nivel puntual, lo importante es la señal de que el mercado empieza a validar un régimen de menor volatilidad.

 
Fuente: TN.