Ingresaron los u$s2.000 millones del FMI y las reservas del BCRA tocaron su nivel más alto en la era Milei

Los activos internacionales caerán debido a que el Tesoro deberá abonar unos u$s 824 millones en concepto de intereses y comisiones al organismo multilateral, lo que representa un 41% del desembolso.

Argentina04/08/2025INFOVALLEFERTIL INNOVA CJRINFOVALLEFERTIL INNOVA CJR
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Tras flexibilizar las metas del acuerdo de facilidades extendidas y espaciar las revisiones, el Fondo Monetario Internacional (FMI) realizó el desembolso de u$s2.000 millones previstos, que ya ingresaron este lunes a la tarde a las reservas del Banco Central (BCRA). De esta manera, el Gobierno logró superar el umbral de u$s43.000 millones en las arcas de la autoridad monetaria, un hito no visto desde mediados de 2023.
Las reservas brutas internacionales se ubicaron en u$s43.023 millones tras subir u$s1.993 millones por el desembolso del FMI. Así tocó su máximo desde el 13 de enero de 2023 cuando se ubicaban en 43.115 millones de dólares, aunque los activos internacionales caerán en estos días debido a que el Tesoro deberá abonar unos u$s824 millones en concepto de intereses y comisiones al organismo multilateral. Esto implica un 41% del pago.

Con este segundo desembolso, el FMI giró hasta ahora u$s14.000 millones de los u$s20.000 millones acordados en abril. Este préstamo fue clave para engrosar las reservas, frenar la pérdida y estabilizar el esquema cambiario tras la tensión vista a mediados de ese mes. A cambio, el Gobierno cedió el crawling-peg del 1% mensual, levantó parcialmente el cepo -fundamentalmente para personas humanas- y adoptó el sistema de flotación entre bandas.

Pese a los esfuerzos, en el último staff report el FMI informó que la Argentina no cumplió la meta de acumulación de reservas netas del segundo trimestre: el saldo era de u$s4.700 millones negativos en junio, lejos del objetivo de u$s1.100 millones negativos. La desviación se atribuye a la demora en aprobar la primera revisión, que motivó un ajuste a la baja de la meta de reservas y las redujo en u$s5.000 millones negativas.
"Las reservas netas se sitúan al día de la fecha en 8.368 millones de dólares", precisó el economista Federico Machado de Economista del Observatorio de Políticas para la Economía Nacional (OPEN), que sigue el dato. Ese valor corresponde a u$s14.291 millones de encajes, u$s18.096 millones de swap y u$s2.268 millones de otros pasivos.

Aunque, Machado especificó que la medida más importante serían las reservas líquidas que rondan los u$s22.000 millones porque "en una situación de estrés el BCRA se gasta el dinero del Tesoro, de los Bopreales, de la SEDESA (Sociedad Anónima de Garantía Recíproca para el Sistema Financiero Argentino) -la empresa encargada de administrar el Fondo que protege los depósitos bancarios- e incluso encajes".

El FMI relajó las revisiones del acuerdo con la Argentina
El FMI también acordó modificar la frecuencia de las revisiones del programa, que pasarán a ser semestrales en lugar de trimestrales. La decisión responde al contexto de alta tensión económica que atravesó el Gobierno en julio, marcado por la alta volatilidad del dólar, que saltó 4% en un solo día, alcanzando los $1.380, así como también la fuerte suba de tasas de interés.

El organismo advirtió que la Argentina se encuentra entre los países con menores niveles de reservas dentro del universo emergente, y recomendó que el Banco Central asuma un rol más activo en la acumulación anticipada de divisas, como lo hacen Chile, Colombia o México.

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